2025年剛過(guo)一半(ban)，電商人(ren)(ren)的(de)朋(peng)友圈就炸了(le)。有人(ren)(ren)曬5月GMV翻(fan)倍的(de)喜報，有人(ren)(ren)吐槽6月訂(ding)單“斷崖(ya)式下跌”，還有人(ren)(ren)盯著拼多多的(de)客單價數據陷(xian)入沉思：這(zhe)屆消費者，到底在買什么？

從2月(yue)整(zheng)體GMV暴(bao)跌17.3%，到(dao)5月(yue)暴(bao)漲48.04%，再到(dao)6月(yue)回跌11.34%，上半(ban)(ban)年(nian)的電(dian)商數據像“晴雨表(biao)”，不僅照出(chu)了行業的波(bo)動，更(geng)藏著下半(ban)(ban)年(nian)的賺錢密碼。

今天(tian)我們就(jiu)來(lai)拆解這波“過山車”背后的邏(luo)輯，幫你看清：哪些(xie)機會(hui)值得搶(qiang)？哪些(xie)坑必(bi)須避(bi)？

01

上(shang)半(ban)年(nian)GMV的“三段式”密碼：

節日、預售、疲(pi)勞期(qi)

如果(guo)用三個詞(ci)總結上半(ban)年的GMV走勢，那(nei)就(jiu)是：淡季→爆發→透支。

2月：春節(jie)后“躺平”

整體(ti)GMV下跌17.3%，核心原因是季節性(xing)調整。春節期間大家(jia)忙著(zhu)走親訪友，消費集中在節前；節后(hou)無(wu)論是(shi)用戶(hu)意(yi)愿還是(shi)商家(jia)運營(ying)，都(dou)進入“緩沖期”，全平臺訂單量下跌8%，客單價也跟著(zhu)掉了9.7%。

3月：女王節(jie)“救場”

38大促直(zhi)接把GMV拉(la)回增(zeng)長軌道（+31.65%）。美(mei)妝(zhuang)品類(lei)爆發是(shi)關鍵(jian)，淘寶、抖(dou)音的美(mei)妝(zhuang)訂單量環比漲了30%以上(shang)，甚至連小紅書都借“社區(qu)種草+直(zhi)播(bo)”實現了GMV暴(bao)漲112.75%（沒錯，就是(shi)那個靠“神仙(xian)水(shui)測評(ping)”火出圈(quan)的平臺）。

5月：618“提前透支”

5月GMV創(chuang)下(xia)上半年峰值（+48.04%），完(wan)全是預售效應的功勞(lao)。京(jing)東的高客單價家(jia)電（客單價+40.1%）、淘寶的服飾預售（訂單量+35.28%）、拼(pin)多多的品牌升級(ji)（客單價+49.5%），一(yi)起(qi)把(ba)消費拉到了“頂(ding)點”。

6月：大促后“疲勞”

618雖然熱鬧(nao)，但需求前移導致全月GMV下跌(die)11.34%。京東的(de)家(jia)電GMV暴跌(die)48.42%（因(yin)為用(yong)戶全在5月買(mai)了(le)），抖音的(de)訂單量也掉了(le)10%（內容(rong)電商的(de)“審美疲勞”開始顯現）。

02

平臺們的(de)“逆襲”與“翻車(che)”：

誰(shui)在賺真錢？誰(shui)在玩心跳(tiao)？

上半(ban)年的平臺格局，用“有人歡喜有人愁”形容(rong)再(zai)貼切不過：

黑馬：私(si)域商城（小(xiao)店、微(wei)盟、有贊(zan)）

連續(xu)5個(ge)月保持正增長（2月+5.59%至6月+3.15%），成為“穩賺(zhuan)不賠”的代表。原因很簡(jian)單：私(si)域(yu)用戶(hu)忠誠度高(gao)，不需要靠大促(cu)引流，復購率(lv)比公域高3-5倍。

爆發(fa)：小(xiao)紅書

3月GMV暴漲112.75%，靠的(de)是(shi)“社區(qu)+電商(shang)”的(de)組合(he)拳。比如(ru)“美(mei)妝(zhuang)博主實測(ce)”直接鏈(lian)接商(shang)品(pin)，用戶種草后(hou)秒(miao)下單(dan)，轉化率比傳統電商(shang)高20%。

波動(dong)：快手(shou)

3月(yue)訂單(dan)暴跌92.9%（沒(mei)錯(cuo)，就(jiu)是這么夸(kua)張），原(yuan)因是平臺策(ce)略調整（比如(ru)減(jian)少(shao)了(le)低(di)質流量(liang)的推薦），雖然短期波(bo)動(dong)大，但5月(yue)之后又(you)靠直播電商拉回了(le)增長（6月(yue)GMV+89.8%）。

翻(fan)車：京東6月退款率

數(shu)據(ju)顯示(shi)京(jing)東(dong)6月退(tui)款率“無窮大”（原退(tui)款率為0），雖(sui)然大概率是系(xi)統錯誤，但也(ye)給(gei)商(shang)家提(ti)了個醒：高客單價商品售后的重要性(xing)（比如家電的安裝、退換貨流程(cheng)）。

03

下(xia)半年商(shang)機(ji)：

從數據里挖“確(que)定的(de)增長”

上半(ban)年的(de)(de)波動不是(shi)終點(dian)，下半(ban)年的(de)(de)機會才剛開頭。從數據里，我們能看到三個(ge)“確(que)定的(de)(de)增長方向(xiang)”：

01 避開“大促(cu)依賴癥(zheng)”，布局“常(chang)態化營銷”

比如私域商城，沒有(you)靠618大(da)促，依然保持穩定增(zeng)長(chang)。原(yuan)因(yin)是(shi)它們做了“日(ri)常福利+會員體系”：比如每周(zhou)三的“會員日(ri)”、老客專屬的“復購券”，讓用(yong)戶不需要等(deng)大(da)促也愿意下單。

02 搶“高客(ke)單價”賽道，比(bi)如品牌升級

拼(pin)多多5月客單價激增49.5%，就是因為(wei)品(pin)牌升級（比如引入了更多中高端(duan)服(fu)飾(shi)、美(mei)妝(zhuang)）。現在的(de)消費(fei)(fei)者，不(bu)是不(bu)愿意花錢，而是愿意為“品質”付費(fei)(fei)——比如100元的(de)T恤和300元的(de)設計師(shi)款，后者的(de)銷量增(zeng)長更快。

03 關注“銀發經濟”，比如“其(qi)他”類目

數據顯示，6月“其他”類目(mu)（比如老年(nian)用品、健康器材）的(de)GMV暴漲(zhang)294.3%，訂(ding)單量也漲(zhang)了(le)240.8%。原因很簡單：銀發群體的消費(fei)能力正在釋放，而這部分市場(chang)還(huan)沒(mei)被充分挖掘（比(bi)如(ru)老年(nian)手(shou)機、智能拐杖的線(xian)上(shang)銷量，比(bi)去年(nian)漲了50%）。

結尾丨(shu)

上半年的(de)波(bo)動，是下(xia)半年的(de)“指南(nan)針”

2025年上半年的電商數據(ju)，與(yu)其說(shuo)是“波(bo)動”，不如說(shuo)是“洗牌”。

那些(xie)靠“低(di)價沖量”的商家，越(yue)來(lai)越(yue)難存活；

那(nei)些靠“私域運(yun)營”“品(pin)牌(pai)升(sheng)級”的商家，反而(er)賺得更穩(wen)；

那些關注(zhu)“細(xi)分人(ren)群(qun)”（比(bi)如銀發、Z世代）的(de)商家，已經搶占(zhan)了先機。

下半(ban)年，電(dian)商圈的競(jing)爭會更激烈，但機會也更多。關鍵是：你能不能從數據(ju)里看到別人(ren)看不到的趨勢？

比如，當(dang)別(bie)人(ren)都(dou)在(zai)搶618的流量時，你有沒有想(xiang)過布局“7月反季節促銷”？

當別人都(dou)在做公(gong)域(yu)直播時，你有沒有試過(guo)做“私域(yu)社群的深(shen)度(du)運營(ying)”？

當(dang)別人(ren)都在賣“年輕人(ren)的東(dong)西”時，你有(you)沒(mei)有(you)關(guan)注“銀發群體的需求(qiu)”？

最后送大家一句話(hua)：電商的本(ben)質(zhi)，永(yong)遠(yuan)是“抓住(zhu)用戶(hu)的真實需求”。上(shang)半(ban)年(nian)的波(bo)動，不(bu)過(guo)是讓(rang)這個本質變(bian)得更(geng)清晰而(er)已。

你(ni)準備好(hao)下半年的“突(tu)圍”了(le)嗎？